香港珠宝商未知市况何时见底，香港主要连锁珠宝零售商六福集团(00590.HK)日前公布，截至6月底止2017财年的首季度，零售业务同店销售下跌24%，跌幅略低于上一季度的27%；至于香港及澳门同店销售同比倒退20%，跌幅较此前一季缩小7个百分点，大陆则跌17%，跌幅缩小8个百分点，但管理层仍然预期，今季销售将继续倒退，显示香港珠宝零售“寒冬期”仍然未过去。

至于香港另一家主要连锁珠宝零售商谢瑞麟(00417.K)则表示，香港上半年面对内忧外患，经营环境可用严峻来形容，由于难以估计香港零售业何时见底，将以每年开1至2家新店的谨慎步伐拓展业务。

至于香港连锁珠宝零售龙头周大福(1929.HK)表示，港澳及大陆经济环境仍具挑战，国际金价持续攀升，但未能带动黄金消费，期内集团净关闭了4个零售点，大陆及港澳地区分别净关闭2个零售点，今个年度香港计划关闭7至8家分店。

英国公投脱欧之后，避险资金流入黄金市场，现货金每盎司一度直逼1400美元关口，但金价急升却打击消费者买金意欲，香港金铺也要变阵转推销钻石、珠宝，来弥补因金价上升而导致金饰销售减少的影响。

周生生表示，近期金价已创2年高位，金价由1月份至今已累升大约20%，金价升至高位导致消费者观望意欲浓，近2个月该集团的金饰销售，较上季平均跌10%，除了有嫁娶需要之外，大部分消费者对金价均持观望态度暂不入市，故此认为暂不会为金饰类的产品作推广，转攻为介绍钻石或珠宝予客人选择，以弥补因金价上升而导致金饰销售减少。

周生生认为，香港近期零售市道受到股市波动，以及大陆旅客持续减少所拖累，即使做推广优惠，对客源减少也帮助不大。故此，在营销策略上，会转为介绍钻石和珠宝给客人，因为这类产品的价格较金价为稳定，受价格波动而影响消费者的购物意欲较少，但钻石和珠宝的销售也未能完全弥补到金饰销售下跌的部分，而周生生会为购买珠宝的客人，给予购买龙凤镯的优惠。

周大福则表示，一向有推出不同款式及价位的黄金产品，以迎合市场不同需求，但暂时未有特别就着近期金价上升，而调整产品策略或推出优惠，但会密切留意市场最新走势。

事实上，香港今年首5个月零售销售累计跌逾10%，瑞银(UBS)认为，数据反映零售业疲弱的主因，已不仅是访港旅客人数下降；至于上海迪斯尼开幕，中长线不利本港旅游业发展，预期零售业下半年仍难以扭转劣势，建议业界要购入能迎合本地客需求的货品。

野村证券报告最新认为，今年以来黄金价格已上涨近30%，带动香港上市的金矿股股价期内升逾5成，但珠宝零售商的股价升幅则只有1成多至2成。该行认为高金价有利珠宝商的毛利率，并带动股本回报率上升，这从过去的情况可见一斑。

在三家珠宝零售商当中，野村证券相信六福和周生生最受惠，因该两公司的黄金对冲比率分别为20%至25%和40%，而周大福则达70%。

跟据香港旅发局最新数据显示，今年首5个月，整体访港旅客较去年同期下跌8.4%，当中大陆旅客跌11.8%，非大陆客的升幅则有3.9%。

幸福投资网